Tiền tệ tín dụng cuối năm có nhiều kết quả tích cực

(CHG) Trong những tháng đầu năm, lĩnh vực tiền tệ - tín dụng đã có nhiều kết quả tích cực, song cũng đặt ra một số vấn đề cần chú trọng chống lạm phát.

 

Ảnh minh họa

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân năm 2014-2021 được kiểm soát theo mục tiêu, thấp xa so với năm 2004-2013 (2,78% so với 10,53%). Trong 7 tháng đầu năm 2022, CPI bình quân tăng 2,54% còn thấp hơn mục tiêu cả năm (khoảng 4%) và chỉ bằng khoảng 1/3 của nhiều nền kinh tế. 

Đóng góp của yếu tố tiền tệ, tín dụng đối với lạm phát thể hiện ở một số điểm:

Một là, tăng trưởng dư nợ tín dụng chậm lại (bình quân của thời kỳ 2006-2010 là 33,5%, thời kỳ 2011-2015 là 15,4%, thời kỳ 2016-2021 là 14,4%).

7 tháng 2022 tuy cao hơn cùng kỳ, nhưng định hướng cả năm vẫn ở mức 14%, chỉ cao hơn một chút so với 2 năm trước (12,2% và 13,6%). 

Tăng trưởng dư nợ tín dụng thời kỳ 2015-2021 thấp hơn tốc độ tăng dư nợ tiền gửi (14,41% so với 14,43%), vừa bảo đảm tính thanh khoản, vừa góp phần kiềm chế lạm phát.

Hai là, tỷ trọng tiền mặt lưu thông ngoài hệ thống ngân hàng có xu hướng giảm và ở mức thấp (trên dưới 11% tổng phương tiện thanh toán) cũng góp phần kiềm chế lạm phát. Lãi suất tiền gửi ngân hàng năm đều thấp hơn CPI, tức là lãi suất thực dương trong nhiều năm nay.

Tốc độ tăng trưởng tín dụng mấy tháng qua tăng nhanh và tính chung đã cao hơn cùng kỳ, góp phần tăng trưởng GDP cao hơn cùng kỳ và khả năng cả năm sẽ cao gấp đôi 2 năm trước… Tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại cơ bản được bảo đảm, góp phần ổn định tâm lý, giữ được lòng tin đối với đồng tiền quốc gia.

Dư nợ tín dụng đang trong xu hướng tăng trưởng tăng chậm lại. Dư nợ tín dụng so với GDP gần như liên tục tăng lên và hiện ở mức cao (năm 2015 là 89,7%; năm 2016 là 97,6%; năm 2017 là 103,5%; năm 2018 là 102,9%; năm 2019 là 110,2%; năm 2020 là 114,3%; năm 2021 là 113,2%). 

Nếu dư nợ tín dụng năm nay tăng 14%  cao hơn dự báo về tốc độ tăng GDP theo giá thực tế (khoảng 11%) thì tỷ lệ trên của năm nay cũng sẽ tiếp tục tăng lên, đạt mức 126,5% (so với GDP đã tính lại, nếu so với GDP chưa tính lại, thì tỷ lệ này đã vượt qua mốc 150%). Tỷ lệ dư nợ tín dụng/GDP cao sẽ là yếu tố tiềm ẩn lạm phát. Trong khi có những dự báo lo ngại về lạm phát, thì sự thận trọng của Ngân hàng nhà nước là cần thiết.

• phản hồi

• cùng chuyên mục